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结售汇意愿波动但运行基本正常第三季度，以“收汇结汇率（即银行代客结汇/代客涉外外汇收入）”衡量的市场结汇意愿为67.5%，较上季回落了2.0个百分点；以“付汇购汇率（银行代客购汇/代客涉外外汇支出）”衡量的市场购汇动机为67.6%，较上季上升了4.3个百分点（见图2）。这显示随着人民币汇率加速回调，叠加中美贸易摩擦的不确定性因素，境内人民币汇率贬值预期有所抬头。第三季度，以1年期无本金交割远期（NDF）衡量的人民币汇率贬值预期平均为1.2%，高于第一、二季度的平均值0.4%和0.7%。
细分到券商来看，无论券业整体回暖还是处于寒冬，券商头部的格局已经难以撼动。根据证券业协会统计的数据显示，资产总规模、营业收入和净利润的前十名几乎是重叠的，这其中，中信证券（600030.SH）、国泰君安（601211.SH）、华泰证券（601688.SH）以及海通证券（600837.SH）稳坐上述几项核心指标的前五。
图2：季度市场结售汇意愿变化（单位：%）即便如此，现在的人民币汇率的贬值预期与2015年和2016年时相比仍有天壤之别。当时，1年期NDF隐含的汇率贬值预期动辄达到4%至5%。现在，市场对人民币汇率贬值预期温和，境内外汇市场总体仍呈现逢低买入，逢高卖出的特征。前三个季度，人民币汇率中间价累计下跌5.0%；个人和企业分别减少境内外汇存款21亿美元和543亿美元；收汇结汇率为66.4%，同比上升了3.6个百分点，付汇购汇率为65.0%，回落了1.1个百分点。
7月10日，搭载1000多名官兵的“埃塞克斯”号两栖攻击舰由圣迭戈出发，舰上有一支F-35B中队。在这支两栖部队与海军陆战队第13远征队于10日离开圣迭戈前，美国并未公开宣布此事。美国太平洋舰队发言人查理·布朗7月13日对美国海军学会新闻网站记者说：“‘埃塞克斯’号两栖攻击舰搭载海军陆战队第13远征队10日从圣迭戈启程。出于行动安全考虑，我们并未公开披露任何其他细节。”
铁矿石短期供应增量有限1、发货量明显下滑10月份因力拓及BHP检修较多，澳洲发货量明显下降。巴西方面三季度发货量涨幅较大，故10月份发货有一个小幅的回落。从数据上来看，10月份四大矿山发货总量为10002.5万吨环比下降300万吨。澳洲三大矿山10月份发往中国的量为5509.6万吨，环比下降50万吨，同比下降363.0万吨。
汇率政策成功的关键在于稳定市场预期。在“8·11”汇改以来的实践中，我们积累了正反两方面的经验与教训，这是我们做出任何选择都可能达成目标的信心和底气。稳预期就是稳信心，信则立、不信则废。这不但要靠市场沟通，还要靠市场操作。政策上需要早做打算，目标要清晰，目标一旦确定就不宜轻易摇摆，政策手段、工具与政策目标要保持一致。归根到底，在当前汇率的心理关口，守有守的做法，破有破的做法，关键是要言行一致、行胜于言，因势利导、顺势而为。（作者系中国金融四十人论坛高级研究员 ）
